回顾历史上医药行业3次底部信号！

大盘上冲3100点整数关，但却无功而返，最终是以微跌报收。板块方面，大医疗强者恒强，细分板块占据了涨幅榜前列。龙头双成走出4连板，给大医疗板块拉出上涨空间。大医疗连涨5天，为什么表现如此强势？

首先是因为消息面有利好刺激，如医疗集采降价低于预期，医疗设备更新财政贴息等等；

其次是因为大医疗足足调整了2年时间，目前的估值水平处于历史低位，股价安全性高；

最后，还因为基金持仓医疗品种的比例偏低，数据显示，公募基金医药仓位处于3年来的最低水平。最近这几天的连续上涨很明显是有基金开始加仓了。

因此，我们可以得出结论，大医疗这波针对的是2年来下跌趋势的反转行情，目前还只是起步阶段，未来还有更多的上涨空间。

我们不妨先看看历史上医药行业的底部是什么样子，给朋友们一些参考。

历史上医药行业三次底部

过去20多年，医药出现较大规模下跌主要有三次，分别在2008年、2015年及2018年，不同“医药底”形成的因素不同。

（数据来源：中信建投、wind，时间区间：2008.1.1-2019.12.3）

历史医药“底部”有什么特征？

过往历史中持续的下跌，医药板块在“底部”显示出三种明显的特征。

#01 

公募基金持仓医药比例低

过去医药在底部区域时，生物医药行业基金持仓比例呈现下降趋势，比如2008年，全部公募基金医药股持仓比逐步降低，四季度低至4%以下。以及离我们稍微近一点的2018年，2018二季度全部公募基金医药股持仓比达到14.5%，随着下半年市场下跌和医药集采事件影响，医药趋势下跌，在2019年1月达到阶段底部，全部公募基金医药股持仓比已经下降至11%左右。

2007-2022年

公募基金医药持仓比例对比表现

（数据来源：华安证券，2007年一季度至2022年二季度）

#02 

医药板块的交易情绪下降

医药下跌中，医药板块的交易情绪也陷入低迷，2008年11月申万医药生物指数平均成交额34.27亿元，而2008年初曾高达100亿。