国泰君安指，就医药行业，三季度以来，国内多地疫情散发仍有反复，但是相比上半年对强复苏的乐观预期，市场已合理下修对下半年的业绩预期。从Q3前瞻情况来看，部分强刚需领域由于Q2疫情，Q3仍呈现环比改善状态。其中，预计Q1-3业绩增速超过20%的公司有：康龙化成（non-IFRS）、迈瑞医疗、大参林（扣非）、普门科技、安图生物、健帆生物、心脉医疗等；预计超过30%的有和元生物、泰格医药；预计超过40%的有海泰新光、爱博医疗、开立医疗、金域医学、爱美客等；预计业绩增速超过50%的公司有：药明康德（non-IFRS）；预计翻倍以上高增长的有凯莱英、博腾股份、万泰生物、昭衍新药等。
该行此前指，2022年下半年的政策处于提速、扩面窗口期，目前来看，7-9月已出台或实施多项集采，且涉及骨科脊柱类、电生理、IVD生化、牙种植体等多个首次集采品类。节奏上，Q3集采政策承压但靴子已逐步落地，进入Q4后各项创新支持类政策（国谈、DRG创新除外支付）将步入验证期，随着越来越多的品类集采影响进入后周期，财报筑底回升，4季度至2023年政策影响或先抑后扬。
