中药企业半年报业绩预喜，中药配方颗粒备受机构推崇

2023年，中药板块迎来“新生”周期。近期，A股中药企业相继披露上半年业绩预告。目前，已有近30中药企业发布半年业绩预告，约7成公司业绩预增，表现亮眼。

回顾过去一年，无论是市场行情还是资金的角度，中药板块关注度显著提升。统计数据显示，2022Q2-2023Q2，基金中药持仓占比逐季提升趋势明显，全部基金持有中药仓位从0.37%持续上升至0.78%，其中医疗基金医药持股中中药占比从9.2%上升至20.6%。

政策助推行业升级

随着顶层设计的落地，中药行业不断释放增长潜力。

十八大以来，党中央把中医药工作摆在更加突出的位置，中医药相关支持政策出台速度逐渐加快。2022年3月底，国务院办公厅发布十四五中医药发展规划，明确“十四五”时期中医药发展目标任务和重点措施。

今年以来，我国在中医药行业又陆续出台了多项政策文件。2月10日，国家药监局发布《中药注册管理专门规定》，进一步对中药研制的相关要求进行细化，促进中药传承创新发展；2月28日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，着力改善中医药发展条件，发挥中医药特色优势，推进中医药振兴发展。

值得关注的是，中药行业不仅仅处于政策的红利发展期，与其他医药细分领域相比，中成药行业受到集采影响也相对温和，一些具备独家产品的中药企业在医保集采中更是具有极大竞争优势。

以中成药为例，可分为处方药和OTC。其中，处方药销售渠道基本仅限医院端，由医保局定价，受集采影响限制较多；OTC销售渠道多为零售药店，目标群体包括患者及保健人群，有利于增加产品销量，且不受集采影响，企业拥有适度定价权，战略发展定位相对自由。

更难得的是，中药板块还赶上了“中特估”行情。

海通证券研究报告认为，国内医药行业的中药板块具有明显中国特色，在国际上也无法找到对标市场。这意味着资本市场在引入“中特估值”体系后，中药行业估值有望走向更加合理的水平。