中药龙头利润大增，股价却跌停了

A 股首份半年报出炉，花落康缘药业。

7 月 12 日晚，康缘药业发布 2023 年半年报，上半年公司实现营业收入 25.53 亿元，同比上升 21.74%；归母净利润 2.76 亿元，同比上升 30.60%。

然而康缘药业的股价却有些拉垮，7 月 13 日，康缘走低开低走，十几分钟后跌停，跌停板上封单量不大，但全天股价都趴在跌停板。

截止收盘，康缘药业的成交量达到 8 亿，成交量放大数倍，股价报于 21.1 元，总市值为 123 亿。

一天时间，康缘药业市值缩水了 14 亿，按 2.3 万股民计算，相当于户均亏损 6 万。有股民表示：" 首份中报，这个头彩抢的实在尴尬 "。

康缘药业到底怎么了？

康缘药业公司是中成药的龙头企业，主营药品的研发、生产与销售，主要产品线聚焦呼吸与感染疾病、妇科疾病、心脑血管疾病、骨伤科疾病等中医优势领域。

病毒感染性疾病产品线的代表品种有热毒宁注射液、杏贝止咳颗粒等；妇科产品线的代表品种有桂枝茯苓胶囊等；心脑血管产品线的代表品种如天舒胶囊等。

截至报告期末，康缘药业共计获得药品生产批件 207 个，其中 46 个药品为中药独家品种，共有 4 个中药保护品种，共有 108 个品种被列入 2022 版国家医保目录。

康缘药业在财报中称，上半年面对错综复杂的外部环境和多种超预期的困难挑战，全体康缘人奋楫争先，凝心聚力、踔厉奋发，强化公司内部治理，提速创新发展步伐，推动公司业绩稳步增长。

从财报上看，康缘药业的归母净利润 2.76 亿元，同比上升 30.6%，扣非净利润为 2.62 亿，同比增长 29.9%。非经常性损益主要是补贴，共计 2322 万。

另外，上半年康缘药业的经营性现金流量净额 4.56 亿，同比上升 21.84%；应收账款 6.64 亿，比报告期初下降 8.79%。

各项指标比较稳定，康缘药业也对外表示，业绩上升主要受抗感染药物销售量的增加影响。利润方面相比起去年略有增速，公司近年来也一直保持着稳定的增速。

从近几年业绩来看，康缘药业的业绩相对稳定，除了 2020 年利润大幅下滑之外，2021 年、2022 年，公司净利润分别为 3.21 亿、4.34 亿，同比增长分别为 21.9%、35.5%。

在费用方面，上半年销售费用同比增长 26%、管理费用同比增长 29%，略高于营收增速。另外，公司的研发费用同比增长 30%，报告期内，公司持续推动新产品研发，中药获得临床试验批准通知书 1 个（栀黄贴膏），新申报生产品种 2 个（JC 颗粒、FZJD 颗粒），Ⅲ期临床研究品种 2 个。