Biotech们，再不拥抱中药创新药就晚了

导语：面对几千亿的中药时代红利，Biotech们，你们真的没有想法吗？

有券商研究机构旗帜鲜明地提出：2023年是中药板块的绝对优势和相对优势的尽显之年。

细数起来，中药的优势主要体现在：生命周期长，投入产出比高，中药板块的业绩确定性高，政策不确定性低。

生命周期长

中药的生命周期之长，与中药品种保护制度息息相关。

中药品种保护制度，是我国药品管理为中药特别创设的一种行政保护措施。

2022年12月23日，国家药监局发布《中药品种保护条例（修订草案征求意见稿）》，将中药品种保护分为三级，一级保护给予十年市场独占，二级保护给予五年市场独占。

同时规定，中药品种保护期届满后，如果做出新的显著改进或者提高、符合规定情形的，可以再次获得中药品种保护。

就是说，厂家如果再调整优化配方，只要能说服监管层，中药品种还有可能再获5~10年的市场独占期。

所谓“千方百计，永不过期”，对于中药来说，理论上是可以实现的。

相比之下，西药创新药费劲千辛万苦上市之后，专利有效期往往所剩无几，仿制药已经开始虎视眈眈了。

投入产出比高

对于西药创新药的研发成本，业界有约定俗成的“十年+十亿美金”的说法，放在国内，基本上“十年+十亿人民币”是一个大差不差的标准。

相比之下，中药创新药的研发成本要经济很多。

A股上市的CRO公司博济医药对外透露：按照公司承接的中药临床平均价格估算，二期临床费用在1000万-1500万左右，三期临床在2000万-3000万左右。

从研发费用角度讲，中药企业的研发投入压力也不大，在众多的中药上市企业中，2022年研发费用超过5亿人民币的仅有5家企业：以岭药业、天士力、白云山、康缘药业和华润三九。

以康缘药业为例，其2022年研发费用约6亿人民币，支持14个中药创新药处于临床及以上阶段，此外还覆盖5个化药项目的临床研究。

中药研发的投入产出效率之高，可见一斑。

但是对于企业来说，"经典名方"是一块研发成本更低的黄金之地：对于按照古代经典名方目录管理的中药复方制剂（3.1类），可仅提供药学及非临床安全性研究资料，免报药效学研究及临床试验资料。

提取一下关键词就是：免临床试验。

有券商研报指出：按目录管理的经典名方新药免临床获批上市，研制周期短，且疗效确切，预计107个经典名方新药或将在2025-2027年全部上市。

业绩确定性高

据券商研报统计，仅在公立医院，2022年中成药销售额就高达2512亿元，这是中药企业靓丽业绩的坚实保证。

2023年一季度，在A股的医药细分行业中，中药板块的业绩一骑绝尘：营收同比增速达14.68%，归母净利润同比增速达52.84%，遥遥领先其他各板块。

太极集团、华润三九、江中药业、同仁堂等多个中药类公司的股价，均在2023年上半年，创下上市20多年来的新高。