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1）近日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，通过实施重大工程形式明确建设任务、配套措施和部门分工，有利于完善中医药中长期发展的政策环境，加大“十四五”期间对中医药发展的支持和促进力度，着力推动中医药振兴发展。2）国务院总理李克强 5 日在政府工作报告中指出：推行药品和医用耗材集采，降低费用负担超 4000 亿，同时促进中医药传承创新发展。
行业逻辑梳理：
近期，国资委对央企“一利五率”经营指标考核体系的调整，无疑提升了市场对新一轮国企改革的关注度。最初投资者关注中药板块更多看到的是低估值，而近期良好的股价表现已经超越了低估的范畴，核心原因在于股权激励是国企改革的重要举措。截至3月3日，A股中药上市公司（市值超20亿元）的实际控制人属性为国资委或地方国资委的共有18家，其中出台股权激励的公司有8家，未来业绩增长指引清晰，提速确定性增强。我们预计未来随着三年国企改革顺利收官，中药相关企业体制增效，经营活力将持续释放。 政府要求中成药企业提升产品质量与研发能力。《实施方案》中可以看出，一方面要求中成药企业提升中药材质量，提出要制定 300 种中药材养殖技术规范与操作流程，另一方面要求建立完善的综合评价体系，涵盖药物安全性有效性评价、质量标准、生产工艺与制剂技术等方面。与此同时，国务院要求中药企业传承并改良中药炮制技术并完善中药饮片质量控制体系。我们认为以上举措会导致部分中药企业生产成本上升及促进行业优胜劣汰，拥有强大研发能力与优质产品较多的企业将受益于行业整合。考虑到由于国企属性的中药企业往往历史悠久，品牌积淀深厚，收入体量大，但盈利能力亟待改善。但随着国企改革进程稳步向前，优秀中药企业不断呈现出积极的边际变化，未来或会迎来持续超预期的利润释放。
投资策略建议：
建议重点关注方向：1）销售渠道和销售资源的深度开发及整合，推动王牌单品持续放量增长的相关企业；2）响应国企混改，进一步深化管理体制改革，基本面持续改善可期的公司；3）积极开展员工持股，股权激励等增强发展动力与信心的相关标的；4）发力中药相关大健康消费品，响应电商消费潮流的相关企业。
相关个股：
同仁堂(600085)：国内最先进、年产量最大的传统中成药生产企业。公司营销改革持续推进，工商业板块有望继续保持稳健增长，同时公司是较为稀缺的中药资源品企业，百年品牌构筑高壁垒，国企改革浪潮下有望迈入发展新阶段。 华润三九(000999)：非处方药企业综合排名第一，拥有知名医药品牌“999”。公司是稀缺的中药OTC平台型企业，品牌和渠道优势突出，其CHC业务有望继续保持稳健增长，配方颗粒即将放量贡献新的业务增量，公司利润端有望实现增厚。 “以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习” 参考文献：2023年03月08日 华创证券 新一轮国企改革将开启，中药板块或迎百花齐放
