交易金额有望达50亿美元！康方生物于多个国家出售依沃西许可权

  本报记者 谢岚 见习记者 孙文青

    12月6日晚间，本土生物医药行业久违的再现重磅License-out（对外授权）交易。

    港股创新药企康方生物宣布将授予Summit Therapeutic（纳斯达克上市公司）于美国、加拿大、欧洲和日本的开发和商业化依沃西（PD-1/VEGF双特异性抗体）的独家许可权。以此，康方生物将获得5亿美元的首付款。后续，包括开发、注册和商业化里程碑款项付款，该交易总金额有望高达50亿美元。

    据《证券日报》记者梳理，在本土生物医药资本市场趋冷环境下，首付款能达到5亿美元以上的交易极为少有。

    不过，很快，不少行业人士对此的态度转为冷静。过往国内发生的多起License-out交易中，常见的买方多为资金实力雄厚的跨国公司，而此次交易中的关键买方SummitTherapeutic不仅和康方生物同为创新药企，而且根据其最新定期报告，公司账面现金及等价物仅有1.22亿美元，公司还需要通过向管理层发行票据完成此次授权引进。

    授权核心药物解资金之渴

    尽管国内PD-1研发已处于一片“红海”，但此次交易中的依沃西仍较为特殊。作为康方生物第二款自主研发的双抗产品，依沃西可同时阻断PD-1和VEGF通路，发挥免疫效应和抗血管生成效应。目前，其研发速度也在全球同类中居于前列，已有两项适应症进入III期临床研究。

    授权消息一出，市场也为之哗然。当日晚间美股开盘，买方Summit Therapeutic股价一度上涨194.27%。而康方生物方面，截至12月7日港股收盘，该股上涨近18.78%，创下其近期最高涨幅。

    “公司管理层对于这笔交易重视程度非常高。”一位接近康方生物人士向《证券日报》记者表示。据介绍，康方生物将保留依沃西除美国、加拿大、欧洲和日本之外的开发和商业化权利，特别是中国市场。公司还将收到销售净额最低双位数百分比的提成作为依沃西的特许权使用费。

    此外，“本次合作的达成为依沃西的全球化开发及商业化进程铺设了一条快速制胜的道路。”康方生物认为，协议条款也进一步充盈了康方生物的现金储备，并全面助力公司的后续药物开发和战略发展进程。

    商业化以及现金储备的确是康方生物眼下需要正视的问题。公司迈入商业化阶段时间并不长，在过去的2019年－2021年，其对应的研发开支分别为3.084亿元、7.686亿元、11.23亿元。但其账面现金及等价物则分别达11.86亿元、26.84亿元和26.42亿元。对于一家同时有13个管线处于核心研发阶段的创新药企来说，这样的资金储备称不上安全。

    康方生物也意识到这个问题。今年以来，公司已先后通过二级市场增发以及子公司引入新战投方式募集资金。在此次交易正式对外宣布前，康方生物还首先确定了其将寻求科创板募资的事宜。

    随着本次交易顺利进行，对于希望由单一研发型企业转向研发、生产、销售一体化企业的康方生物来说，无疑解了资金之“渴”。