2016年1-9月份,医药制造业主营业务收入、利润总额分别为19958.9亿元、2071.8亿元,累计同比增速10%、13.9%,收入和利润总额增速均与1-8月份基本持平。从单月来看,9月份主营业务收入和利润总额分别为2553.3亿元、280.8亿元,同比增长分别为10.38%、14.7%,相比8月单月收入增速和利润增速也基本持平。
投资策略。回顾2016年,整体市场环境较为弱势,市场对于医药板块投资方向逐渐转向业绩确定和估值安全,热点概念炒作未成气候。对于2017年,我们认为业绩为王的观点会继续强化,因此不管短期或中长期,选择个股依然首先考虑业绩增速与估值的匹配度,或者业绩确定与政策催化兼具:1、基于业绩快速增长且受益医保目录调整,我们依然看好恒瑞医药、丽珠集团、翰宇药业、济川药业;2、业绩增速进入新平台,且估值合理,看好长春高新、中国医药;3、从长期来看,依然看好药品注册改革和仿制药一致性评价受益个股,重点推荐华海药业、泰格医药。
风险提示。行业利空政策或上市公司业绩不及预期。